LED顯示屏需求強勁 LED上(shàng)遊企業不停擴産
企業毛利仍舊偏低(dī)，仍有上(shàng)漲的空間(jiān)
雖然，在過去的2016年裏，LED上(shàng)遊已經曆了(le)幾輪漲價，但(dàn)是在目前價格水平下(xià)，僅有一(yī)線LED 芯片廠商(shāng)進入盈利狀态，二線芯片企業依然在盈虧平衡線以下(xià)，産能(néng)擴張的動力依然不足，未來(lái)LED價格仍有進一(yī)步小幅上(shàng)漲的空間(jiān)。
作(zuò)為(wèi)大陸芯片龍頭企業，三安光電的毛利率其實已經高于行業平均水平。“三安光電芯片業務(wù)2016年的毛利率大概在30％左右，是行業裏是最高的。”集邦咨詢深圳産業研究中心總監王飛表示。但(dàn)他認為(wèi)盡管三安光電的毛利率做到了(le)國内最高，但(dàn)這(zhè)才是行業應有的正常毛利率，“芯片是重資産行業，不僅設備價格昂貴，而且需要持續投入來(lái)保證研發和生(shēng)産，30％的毛利率隻是行業非常正常的毛利率，頭兩年競争過于激烈，才把毛利率拉到了(le)10％，2015年有的上(shàng)市(shì)公司毛利率甚至是個(gè)位數。”因此，王飛認為(wèi)三安光電的漲價實屬正常，“低(dī)毛利率無法保證企業的正常發展。”
由此可見，LED上(shàng)遊仍有漲價的空間(jiān)。上(shàng)遊龍頭企業通過漲價進行産業洗牌，即使能(néng)夠成功淘汰一(yī)些(xiē)落後的産能(néng)，但(dàn)是在洗牌期間(jiān)，價格暫時(shí)還是處于上(shàng)漲階段，而洗牌完成後，行業集中度加強，行業定價權也(yě)将集中，價格回歸理(lǐ)性，至此價格是否還能(néng)下(xià)調至原來(lái)的低(dī)價位，或許就(jiù)隻能(néng)依靠技術的升級或是又一(yī)輪行業産能(néng)過剩的出現(xiàn)了(le)。
成本會轉嫁至下(xià)遊，LED屏漲價勢頭将延續
順應産業鏈傳導的次序，處于産業鏈前端的LED芯片企業主要受原材料、人(rén)力成本、制造費用的影響；封裝環節成本有45％來(lái)自于上(shàng)遊芯片；下(xià)遊以顯示屏為(wèi)例，來(lái)自封裝環節的成本亦是大頭。可見，這(zhè)三大環節之間(jiān)有着相互傳導的作(zuò)用，前端的成本會轉嫁至下(xià)遊。機構預計，由于受中遊封裝廠擴産減緩以及下(xià)遊應用需求擴大等因素推動，未來(lái)LED漲價預期或将升溫。
另外，去年國外LED企業調整策略，關(guān)停産品線，産能(néng)過剩得以緩解，本土(tǔ)LED企業則通過海外并購(gòu)，拓寬覆蓋範圍與技術實力。機構認為(wèi)，在經曆行業整合、産能(néng)出清後，LED行業在供需改善的推動下(xià)，漲價勢頭将延續。
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