醫(yī)藥工業最低(dī)點已過 行業複蘇迹象明顯
據220家醫(yī)藥上(shàng)市(shì)公司2016年三季報(bào)顯示，有152家公司淨利潤增長，68家下(xià)滑。這(zhè)份成績單較以往的顯著變化(huà)是，醫(yī)藥工業領域的上(shàng)市(shì)公司基本取得豐收，或穩步增長，行業複蘇迹象明顯。
1、醫(yī)藥工業複蘇
剔除醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器(qì)械、醫(yī)藥商(shāng)業等62家公司，醫(yī)藥上(shàng)市(shì)公司中餘下(xià)的158家公司全部隸屬醫(yī)藥工業這(zhè)一(yī)細分(fēn)闆塊。這(zhè)158家公司1-9月(yuè)(yuè)的營業收入平均同比增長約6.7%，半年報(bào)中這(zhè)一(yī)數據為(wèi)5%;淨利潤平均同比增長約16.5%，半年報(bào)中這(zhè)一(yī)數據約為(wèi)16%。工信部數據顯示，今年上(shàng)半年，全國醫(yī)藥制造業營收同比增長約10%，淨利潤平均同比增長約14%。由此可見，上(shàng)市(shì)公司淨利潤增速優于行業平均水平。
在這(zhè)158家公司中，淨利潤同比增長的有96家，同比減少或者虧損的有62家。其中，26家公司三季度淨利潤增速超100%，包括廣譽遠(yuǎn)、通化(huà)金(jīn)馬、廣濟藥業、紫鑫藥業、國農(nóng)科技、太極集團、四環生(shēng)物、天壇生(shēng)物等。這(zhè)些(xiē)公司業績增長的原因普遍在于銷售規模擴大和新(xīn)品上(shàng)市(shì)，以及外延式擴張并表後的業績增長。
13家公司的淨利潤增幅在50%-100%之間(jiān)，分(fēn)别是振東制藥、富祥股份、亞太藥業、山大華特、金(jīn)達威、億帆醫(yī)藥、博雅生(shēng)物等。其中，金(jīn)達威業績增長是因為(wèi)維生(shēng)素A的漲價，博雅生(shēng)物的業績增長來(lái)源于血制品價格的上(shàng)漲。其餘公司基本是銷售規模擴大帶來(lái)的淨利潤上(shàng)漲。
此外，還有57家公司的淨利潤增幅在0-50%。
業績同比下(xià)滑的有62家，降幅在100%-700%的有5家，分(fēn)别是智飛生(shēng)物、沃森生(shēng)物、雙成藥業、誠志股份、雙成藥業。智飛生(shēng)物和沃森生(shēng)物因受“毒疫苗”事(shì)件影響，其疫苗産品流通渠道受到影響，短期内給公司疫苗産品的銷售造成較大沖擊。
2、行業最低(dī)點已過
農(nóng)銀醫(yī)療保健基金(jīn)基金(jīn)經理(lǐ)徐治彪認為(wèi)，醫(yī)藥闆塊現(xiàn)在的性價比較高，行業最低(dī)點已經過去。國家食藥監總局南(nán)方醫(yī)藥經濟研究所所長林建甯則預計，今年醫(yī)藥制造業收入增速約為(wèi)11.3%，産值3.2萬億元。
中國醫(yī)藥企業管理(lǐ)協會會長于明德告訴中國證券報(bào)記者，2015年上(shàng)半年醫(yī)藥制造業收入增速創15年以來(lái)新(xīn)低(dī)，增速僅為(wèi)8.76%。行業收入增速跌破10%的情況僅在2000年之前出現(xiàn)過，當時(shí)是因為(wèi)城鎮職工醫(yī)保制度缺失。在老齡化(huà)需求不斷釋放(fàng)的當下(xià)，增速跌破兩位數的情況值得關(guān)注。今年上(shàng)半年，醫(yī)藥制造業收入增速為(wèi)10%，重回兩位數水平，較上(shàng)年同期有所回升。
據介紹，自2009年國家新(xīn)醫(yī)改拉開帷幕以來(lái)，醫(yī)保控費力度逐年增強，醫(yī)藥工業依賴醫(yī)保飛速發展的黃(huáng)金(jīn)時(shí)代已經過去。醫(yī)藥工業近兩年面臨空前挑戰，醫(yī)院藥占比越來(lái)越小，藥品飛行檢查加強、藥品招标降價等限制力度越來(lái)越大。徐治彪表示，“目前整個(gè)市(shì)場(chǎng)過于關(guān)注政策的負面性，比如(rú)擔心‘三明模式’推廣會帶來(lái)較大沖擊。我傾向于認為(wèi)，‘三明模式’更像是一(yī)個(gè)政績工程，其根本沒有可能(néng)推廣。”
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